日前，中辦、國(guó)辦印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），明確了國(guó)有企業(yè)內(nèi)部治理和自我約束的具體目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)了各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門的監(jiān)督管理者職能和政府的社會(huì)管理者職能范圍，提出了構(gòu)建內(nèi)部治理和外部約束相結(jié)合的國(guó)有資產(chǎn)負(fù)債約束的長(zhǎng)效機(jī)制，為國(guó)有企業(yè)負(fù)債制定了硬約束。實(shí)現(xiàn)科學(xué)、有序、合理、動(dòng)態(tài)地降低國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

一是國(guó)有企業(yè)要加快提質(zhì)增效，完善自我治理。提質(zhì)增效是約束國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的重要保障。推動(dòng)提質(zhì)增效有序進(jìn)行，有效提高國(guó)有企業(yè)資本配置效率，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)綜合實(shí)力。國(guó)有企業(yè)作為被約束主體，通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，積極改進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)，創(chuàng)新商業(yè)模式，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)積累，以增強(qiáng)企業(yè)資本實(shí)力，提高運(yùn)營(yíng)效率和資產(chǎn)回報(bào)率，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率的健康約束。同時(shí)也要進(jìn)一步完善國(guó)有企業(yè)自我治理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康發(fā)展。要明確國(guó)家量化指標(biāo)，結(jié)合國(guó)家制定的資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線和重點(diǎn)監(jiān)管線，綜合考慮市場(chǎng)外部因素和企業(yè)自身情況，設(shè)置科學(xué)合理的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。要充分運(yùn)用國(guó)有企業(yè)集團(tuán)自有權(quán)利，約束子企業(yè)的負(fù)債，依法申請(qǐng)對(duì)“僵尸子企業(yè)”進(jìn)行破產(chǎn)重組或清算，降低國(guó)有企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債，加速國(guó)有企業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)和提質(zhì)增效。

二是各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門要全面覆蓋、分類監(jiān)督與管理。作為國(guó)有企業(yè)的出資人，各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門要充分發(fā)揮其監(jiān)督管理職能，根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)和發(fā)展階段，對(duì)所有行業(yè)、所有類型國(guó)有企業(yè)開展全覆蓋、無(wú)死角的監(jiān)督和約束，科學(xué)合理地分類制定企業(yè)負(fù)債率。針對(duì)呈現(xiàn)出的負(fù)債率差異，要對(duì)癥下藥。對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩的國(guó)有企業(yè)要嚴(yán)格控制，對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率則要靈活掌握，區(qū)別對(duì)待。國(guó)有資產(chǎn)管理部門要建立科學(xué)規(guī)范的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)測(cè)與預(yù)警體系、高負(fù)債企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率限期降低機(jī)制，監(jiān)督國(guó)有企業(yè)制定科學(xué)、合理的降低企業(yè)負(fù)債方案，防止斷崖式的降低企業(yè)負(fù)債，影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門要將國(guó)有企業(yè)降杠桿減負(fù)債的成效作為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容，通過(guò)對(duì)債務(wù)融資和投資的強(qiáng)化考核，合理限制，加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債外部約束。同時(shí)，各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門也要增強(qiáng)監(jiān)管力度，對(duì)于負(fù)債率不合規(guī)的國(guó)有企業(yè)，嚴(yán)格制定降低資產(chǎn)負(fù)債率的時(shí)限和目標(biāo)，要求企業(yè)按時(shí)、保質(zhì)、保量地完成考核目標(biāo)，對(duì)長(zhǎng)期未能通過(guò)考核的企業(yè)，實(shí)施破產(chǎn)重組，處置扭虧無(wú)望的僵尸企業(yè)。

三是政府和金融機(jī)構(gòu)要積極采取針對(duì)性政策，為高負(fù)債國(guó)有企業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率創(chuàng)造良好的政策和制度環(huán)境。政府方面，應(yīng)取消地方政府為產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)和僵尸企業(yè)提供持續(xù)性和支持性補(bǔ)貼，主動(dòng)剝離國(guó)有企業(yè)的社會(huì)包袱，承擔(dān)必要的公益性支出，為國(guó)有企業(yè)瘦身健體提供政策保障，使國(guó)有企業(yè)可以真正地輕裝上陣，增強(qiáng)其活力、競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。金融機(jī)構(gòu)方面，要合理控制企業(yè)授信額度，保證動(dòng)態(tài)管理，有序競(jìng)爭(zhēng)。一方面，嚴(yán)格把握“預(yù)警線”和“重點(diǎn)名單”，對(duì)重點(diǎn)關(guān)注和監(jiān)察的國(guó)有企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)要分類控制其新增債務(wù)融資，對(duì)低效國(guó)有資產(chǎn)穩(wěn)妥有序地開展企業(yè)債務(wù)重組和破產(chǎn)清算，協(xié)助降低國(guó)有企業(yè)杠桿水平。另一方面，通過(guò)開展國(guó)有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的深度合作，為國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股提供更多元的資金籌措和資本補(bǔ)充機(jī)制，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。此外，政府、金融機(jī)構(gòu)和國(guó)有企業(yè)要做到信息共享，聯(lián)動(dòng)解決國(guó)有企業(yè)遇到的各類負(fù)債問題，確?！兑庖姟分械母黜?xiàng)措施取得實(shí)效。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)負(fù)債約束是國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的重要保證。有效約束國(guó)有企業(yè)負(fù)債水平，科學(xué)評(píng)估國(guó)有資產(chǎn)配置和運(yùn)營(yíng)效率，構(gòu)建國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束長(zhǎng)效機(jī)制，是國(guó)有企業(yè)由大規(guī)模發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展跨越的重要保障。

（作者：王文成，系吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博導(dǎo)）